Boostés par le retour de le clientèle internationale, l'hôtellerie et le tourisme confirment leur solidité en 2025, malgré un environnement géopolitique et financier incertain. Mais derrière les records de fréquentation et les volumes investis, les arbitrages se durcissent, sous l'effet de la hausse des taux, des besoins de rénovation et d'un cadre réglementaire en pleine évolution.